코인 선물 펀딩비 계산법과 수익이 줄어드는 이유
가격 방향을 맞혔는데도 예상보다 수익이 적다면 진입과 청산 수수료만 계산해서는 원인을 찾기 어렵다. 무기한 선물에는 포지션을 보유하는 동안 반복적으로 적용될 수 있는 펀딩비가 있기 때문이다.
펀딩비는 거래소가 항상 가져가는 고정 수수료와 구조가 다르다. 특정 시점의 펀딩비율과 포지션 방향에 따라 롱이 숏에게 지급하거나 숏이 롱에게 지급할 수 있다.
핵심 정리
1 펀딩비는 무기한 선물 가격을 현물 가격에 가깝게 유지하기 위한 정기 지급 구조다.
2 대부분 명목 포지션 금액을 기준으로 계산되므로 레버리지가 높을수록 증거금 대비 부담이 커 보일 수 있다.
3 예상 수익에서는 왕복 수수료 펀딩비 슬리피지를 함께 빼야 한다.
펀딩비는 왜 존재할까
만기가 없는 무기한 선물은 현물과 가격 차이가 오래 벌어질 수 있다. 펀딩비는 롱과 숏 보유자 사이에 정기적인 비용을 교환하게 해 가격이 한쪽으로 과도하게 치우치는 것을 완화하는 장치다.
펀딩비율이 양수일 때는 일반적으로 롱 보유자가 숏 보유자에게 지급하고 음수일 때는 반대가 된다. 정확한 계산 시점과 상한선은 거래소와 상품마다 다르다.
펀딩비는 어떤 금액을 기준으로 계산할까
많은 거래소가 증거금이 아니라 명목 포지션 금액을 기준으로 펀딩비를 계산한다. 적은 증거금으로 큰 명목 포지션을 만든 경우 펀딩비가 증거금에서 차지하는 비율은 예상보다 커진다.
명목 포지션 1천만원에 적용 펀딩비율이 0.01퍼센트라면 한 번의 예상 펀딩비는 1천원이다. 동일한 조건이 세 번 적용되면 단순 합계는 3천원이며 비율과 포지션 규모가 바뀌면 매번 다시 계산해야 한다.
예상 순수익 계산
예상 순수익 = 가격 변동 손익 − 진입 수수료 − 청산 수수료 − 펀딩비 − 슬리피지
펀딩비 지급 시점을 지나면 무조건 내는가
일반적으로 지급 시점에 포지션을 보유하고 있어야 펀딩비가 적용된다. 지급 직전에 청산했다고 해서 항상 비용을 피할 수 있는 것은 아니다. 짧은 시간에 주문이 몰리면 가격 변화와 슬리피지가 절감한 펀딩비보다 커질 수 있다.
지급 시각만 보고 포지션을 급하게 열고 닫기보다 거래소가 표시하는 다음 지급 시각 예상 비율 산정 기준을 함께 확인해야 한다.
레버리지가 펀딩비 부담을 키워 보이게 하는 이유
레버리지는 펀딩비율 자체를 바꾸지 않더라도 같은 증거금으로 더 큰 명목 포지션을 만들게 한다. 따라서 증거금 대비 펀딩비 비율이 빠르게 커질 수 있다.
증거금 100만원으로 명목 500만원 포지션을 만들었다면 0.01퍼센트 펀딩비는 500원이다. 같은 증거금으로 명목 2천만원을 만들면 2천원으로 늘어난다.
왕복 수수료와 함께 계산해야 하는 이유
거래를 시작할 때 진입 수수료가 발생하고 끝낼 때 청산 수수료가 발생한다. 여기에 펀딩비와 슬리피지가 더해지면 차트상 수익률과 계좌의 실제 순수익 사이에 차이가 생긴다.
짧은 목표 수익을 반복하는 전략은 비용 비중이 특히 크다. 목표 수익이 0.3퍼센트인데 왕복 비용과 펀딩비가 0.15퍼센트라면 방향을 맞혀도 절반이 비용으로 사라질 수 있다.
보유 전에 손익분기점을 계산하는 방법
손익분기 가격 변화율은 진입 수수료와 예상 청산 수수료 예상 펀딩비 예상 슬리피지를 모두 더해 계산한다. 이 합계보다 작은 가격 움직임은 장부상 이익처럼 보여도 순이익이 아닐 수 있다.
펀딩비율은 계속 바뀔 수 있으므로 장기 보유 계획이라면 단일 숫자가 아니라 보수적 범위를 사용한다. 예상 보유 횟수가 늘어날 때 비용이 목표 수익을 잠식하는지 다시 확인한다.
한눈에 보는 비교표
| 비용 항목 | 계산 기준 | 확인 시점 |
|---|---|---|
| 진입 수수료 | 진입 명목금액과 수수료율 | 주문 전 |
| 청산 수수료 | 예상 청산 명목금액과 수수료율 | 주문 전 |
| 펀딩비 | 명목 포지션과 적용 비율 | 각 지급 시점 전 |
| 슬리피지 | 주문가격과 실제 체결가격 차이 | 체결 후 |
더 깊이 알아보기
기본 개념을 이해했다면 실제 주문에서 자주 생기는 예외 상황과 판단 기준까지 확인해야 합니다.
예상 펀딩비와 실제 펀딩비가 달라지는 이유
주문창에 표시되는 다음 펀딩비율은 확정값이 아니라 예상값일 수 있다. 현물과 선물의 가격 차이와 시장 포지션 쏠림이 바뀌면 지급 시점까지 비율도 달라진다. 진입할 때 본 숫자 하나만으로 장기 비용을 고정 계산하면 오차가 커진다.
오래 보유할 계획이라면 낙관적인 현재 비율보다 최근 여러 회차의 범위를 본다. 펀딩비가 평소보다 급격히 높아졌다면 시장이 한 방향으로 과열됐다는 신호일 수 있지만 곧바로 반대 방향을 의미하지는 않는다.
음수 펀딩비면 숏 보유자가 항상 유리할까
음수 펀딩비에서는 일반적으로 숏이 롱에게 지급하므로 숏 보유 비용이 발생할 수 있다. 그러나 지급 방향은 거래소 상품 규칙에 따라 표시 방식을 확인해야 한다. 양수와 음수 기호만 외우기보다 주문창의 내가 지급 또는 수령 문구를 직접 확인한다.
펀딩비를 수령하더라도 가격이 반대로 크게 움직이면 전체 손익은 마이너스가 된다. 수령 예상액은 포지션 방향을 결정하는 근거가 아니라 보유 비용 계산의 한 항목이다.
펀딩비 직전 진입과 청산 전략이 위험한 이유
펀딩비를 받기 위해 지급 직전 포지션을 열면 같은 생각을 한 주문이 몰리면서 가격과 스프레드가 움직일 수 있다. 지급액보다 진입 슬리피지와 청산 슬리피지가 더 크면 계산상 이점은 사라진다.
지급 직후 가격이 원래 수준으로 되돌아가는 과정에서도 손실이 날 수 있다. 펀딩비 차익을 노리는 전략은 현물과 선물의 동시 주문 체결 차입 비용 자금 이동 위험까지 관리해야 하므로 단순 수령 전략이 아니다.
보유 기간별 총비용을 미리 계산하는 표 만들기
주문 전에 보유 8시간 24시간 3일처럼 예상 기간을 나누고 각 기간의 펀딩 횟수와 보수적 비율을 곱한다. 여기에 왕복 수수료와 슬리피지 여유분을 더하면 목표 가격이 도달해야 하는 최소 폭을 볼 수 있다.
예상 보유 기간이 길어질수록 펀딩비율 변동 범위도 넓게 잡는다. 손익분기 가격이 원래 목표가에 가까워진다면 포지션 크기를 줄이거나 현물 거래가 더 적절한지 비교한다.
반드시 피해야 할 판단
펀딩비율이 유리하다는 이유만으로 반대 방향 포지션을 잡으면 가격 손실이 펀딩 수익을 훨씬 크게 넘어설 수 있다. 펀딩비는 방향 판단을 대신하지 않는다.
실전 체크리스트
1 다음 펀딩 지급 시각과 예상 비율을 확인했는가
2 증거금이 아니라 명목 포지션으로 비용을 계산했는가
3 왕복 수수료와 슬리피지를 포함했는가
4 보유 기간이 늘어날 때 손익분기점이 어떻게 바뀌는가
독자가 자주 묻는 질문
Q 펀딩비는 거래소가 가져가나요
A 일반적으로 롱과 숏 보유자 사이에 교환되는 구조지만 상품별 정산 방식은 거래소 안내를 확인해야 한다.
Q 포지션을 몇 분만 보유해도 펀딩비를 내나요
A 지급 시점에 보유하고 있는지가 중요한 경우가 많다. 정확한 기준 시각은 거래소마다 다르다.
Q 펀딩비율이 0이면 비용이 없나요
A 펀딩비가 없더라도 진입과 청산 수수료 슬리피지는 남는다.
Q 레버리지를 낮추면 펀딩비도 줄어드나요
A 명목 포지션까지 함께 줄어들면 감소한다. 증거금만 달라지고 명목금액이 같다면 펀딩비는 같을 수 있다.
Q 펀딩비가 높은 코인은 곧 하락하나요
A 과열이나 포지션 쏠림을 보여줄 수 있지만 단독으로 방향을 확정하는 신호는 아니다.
